Abstract

The purpose of this paper is to present a procedure to include the implicit assumptions of Net Present Value (npv ) in the Internal Rate of Return (irr ), and the profitability index (benefit–cost ratio b/cr).

The resulting indicators are the weighted irr (wirr ) and the expanded b/cr (eb/cr). These two desirability measures are designed for variable and constant discount rates. They have the property to coincide with the npv ranking for investment analysis and hence, will maximize value. Examples are presented.

Keywords: Net present value, npv , internal rate of return, irr , benefit–cost ratio, b/cr, profitability index, npv assumptions.

Resumen

Ordenamiento y selección óptima de inversiones con la tasa interna de retorno y la relación beneficio-costo: una revisión

El propósito de este trabajo es presentar un procedimiento para incluir los supuestos implícitos del valor presente neto (VPN) en la tasa interna de retorno (TIR) y el índice de rentabilidad (relación beneficio-costo RB/C).

Los indicadores resultantes son la TIR ponderada (TIRpond) y la relación beneficio costo ampliada (RB/CAmp). Estas dos medidas de rentabilidad o deseabilidad de las inversiones están diseñadas para tasas de descuento variables y constantes; tienen la propiedad que al ordenar las alternativas de inversión con ellas ese ordenamiento coincide con el del VPN y, por tanto, maximizan el valor; se presentan algunos ejemplos.

Palabras clave: valor presente neto (VPN), valor actual neto (VAN), tasa interna de retorno (TIR), relación beneficio-costo (RB/C), índice de rentabilidad, supuestos del VPN.